巴菲特在含义特殊的六十年后将卸职伯克希尔掌门人之位

　　世界上最闻名且可以说是最成功的出资者沃伦・巴菲特，在周六震动了股东、全球观众，乃至或许连他自己选定的继任者也感到意外。他宣告，打算在今年年末辞去伯克希尔・哈撒韦公司首席执行官一职。

　　在伯克希尔年度股东大会上，面临数千名股东，通过长达 4 个半小时的问答环节后，巴菲特发布了这一音讯。他表明，将恳求董事会正式选拔非保险业务担任人、他长时间选定的继任者格雷格・阿贝尔担任这一职务。

　　“现在是时分让格雷格在年末成为公司的首席执行官了，我想切实地向董事们提出这一主张，并把它作为我的引荐。” 94 岁的巴菲特说道，并弥补称，阿贝尔和董事会成员（除了巴菲特自己的家人）都不知道会有这一宣告。董事会将于 5 月 4 日（周日）召开会议。

　　“这便是今日的严重音讯。” 巴菲特在宣告这一音讯后恶作剧说，“感谢我们前来。”

　　这一行为将标志着一个年代的完毕。在巴菲特掌握公司六十年后，这也引发了人们对这家世界上最大的公司之一、财富发明机器未来走向的疑问。巴菲特表明，一旦阿贝尔接任，他将对伯克希尔的一切决议计划具有 “终究决议权”，包含本钱装备的各个方面。巴菲特称，在某些情况下，他仍会 “留在公司，并且或许会派上用场”。巴菲特向股东们保证，他无意出售任何伯克希尔的股票。

　　“这对他来说或许是一个十分困难的决议 —— 但以自己的办法离开会更好。” 加拿大金融研究机构 CFRA Research 的分析师凯茜・塞弗特在短信中告知《商场调查》，“我以为伯克希尔会齐心协力保持一种 ‘一切照旧’ 的气氛。”

　　J． Stern & Co． 公司的首席出资官克里斯托弗・罗斯巴赫正在奥马哈参与年度股东大会，他告知《商场调查》，这一宣告让这一天成为了 “含义严重且令人激动的一天”，股东们纷繁起立为巴菲特拍手致意。

　　1965 年，巴菲特接收了陷入困境的纺织品制造商伯克希尔・哈撒韦公司，并将其转变为一台可以发生现金的机器，他使用这台 “机器” 收买了一系列企业，而最重要的是，进行了赢利丰盛的长时间出资。伯克希尔的出资组合价值约为 3000 亿美元，而这家企业集团旗下全资具有的企业包含快餐连锁店冰雪皇后（Dairy Queen）；伯灵顿北方圣太菲铁路公司（BNSF）；保险公司政府雇员保险公司（Geico）；电池制造商金霸王（Duracell）；喜诗糖块（See’s Candies）以及很多其他企业。它还坐拥近 3500 亿美元的现金储藏。

　　旗下全资企业发生的现金流以及保险业务带来的浮存金，为巴菲特及其 “得力助手” 查理・芒格（查理・芒格于 2023 年逝世，享年 99 岁）发挥出资才干供给了动力。

　　“失掉查理，加上年纪的要素，完毕了沃伦的年代。” 斯米德本钱办理公司（Smead Capital Management）的创始人兼首席出资官比尔・斯米德说道。

　　依据道琼斯商场数据，巴菲特将在光辉中退任，伯克希尔 A 股在周五收盘时到达 809，350 美元，超越了 4 月 2 日创下的 806，684 美元的前纪录。

　　依据数据供给商 FactSet 的数据，今年以来，伯克希尔的股价上涨了 18.9%，而同期标普 500 指数下跌了 3.3% 。在曩昔的 12 个月里，伯克希尔的股票上涨了 33.5%，而标普 500 指数上涨了 12.3% 。

　　但真实有目共睹的是其长时间成绩记载。1965 年，也便是巴菲特接收公司的那一年，伯克希尔的股票交易价格为每股 20 美元，在随后的六十年里，股价上涨了超越 4 万倍。

　　尽管周六这一宣告的机遇令人意外，但多年来，伯克希尔一直在尽力让股东们为权利交代做好预备。

　　阿贝尔此前已被指定为巴菲特的继任者，并且巴菲特在每年 2 月给股东的信中也曾表明，用不了多久，阿贝尔就会开端编撰年度股东信了。

　　巴菲特主要以价值出资者而出名，尽管他的出资办法在曩昔几十年里有所演化。在很大程度上归因于芒格的影响，伯克希尔终究从巴菲特所描绘的 “以 ‘低价’ 的价格购买平凡的公司” 的战略，转变为寻求以合理的价格收买 “超卓的企业”。

　　巴菲特常常与股东和一般大众共享他的出资观念。他写给伯克希尔股东的冗长年度信函，已成为几代出资者的名贵资源。伯克希尔每年 5 月在奥马哈举办的年度股东大会，已成为股东们必去的盛会，不计其数的人涌入这座城市，这一活动被称为 “本钱家的伍德斯托克音乐节”（Woodstock for Capitalists，伍德斯托克音乐节是闻名的摇滚音乐节，这儿用来描述该股东大会的规划和影响力）。

　　跟着巴菲特退居幕后，伯克希尔 “将成为一家备受推重、具有强壮财政实力的企业集团。” 长时间持有伯克希尔股票的股东斯米德说道。这家公司将不再被视为 “一家具有强壮现金流的股票挑选者”，而会成为 “一群具有现金可用于再出资的知名企业”。

　　聚光灯不可避免地将愈加聚集于阿贝尔，但这位高管对伯克希尔的股东来说并不生疏。近年来，他的曝光度不断提高，在芒格逝世后，他在年度股东大会上的存在感也更强了。在周六的问答环节中，阿贝尔向出资者保证，伯克希尔的本钱装备理念将与曩昔六十年里巴菲特所倡议的理念保持一致。

　　巴菲特常常称誉阿贝尔亲力亲为办理伯克希尔全资子公司的办法，称他可以提高那些本就表现超卓的部分的成绩。

　　谈到本钱装备时，巴菲特在 2 月的股东信中表明，伯克希尔在 “挑选股权东西” 方面是 “不偏不倚” 的，无论是彻底操控一家公司，仍是持有相当规划的股权。巴菲特说，当伯克希尔偶然发现自己 “深陷” 于各种时机之中时，“格雷格已明显地展现出他在这种时分采纳举动的才能，就像查理当年相同。”

　　与此同时，出资者特别希望能更多地了解股票挑选进程将如何进行。巴菲特操控着大部分出资组合，而出资司理泰德・韦斯勒（Ted Weschler）和托德・库姆斯（Todd Combs）被以为一起担任约 10% 的出资组合。

　　韦斯勒和库姆斯都没有参与周六的问答环节。

　　罗斯巴赫亲自参与过 10 次年度股东大会，他表明，巴菲特总是 “十分坦率” 地议论继任的重要性，保证 “十分有条有理且深思熟虑地进行过渡，逐渐赋予格雷格・阿贝尔更多职责，然后让他在年度股东大会上更多地露脸。”

　　尽管巴菲特对阿贝尔赞誉有加，但在周六会议开端时，当被问及他是否仅仅为了让阿贝尔在接任时具有更多可支配的资金，才让伯克希尔的现金储藏不断添加时，他对此付之一笑。

　　“我可不会那么崇高，为了让格雷格今后看起来更超卓，而自己不进行出资。” 巴菲特玩笑道。